Clima e natureza como ativos econômicos: o desafio do Congresso para 2027

Clima e natureza no centro da política econômica brasileira

Clima e natureza já influenciam diretamente o custo do capital, o acesso a mercados, a eficiência operacional e a decisão sobre onde investir. O Brasil chega a 2027 com uma vantagem comparativa clara, respaldada por regras que começam a precificar esses ativos ambientais.

Apesar de ainda serem vistos por alguns como temas ideológicos ou filantrópicos, clima e natureza têm impacto real sobre o balanço financeiro, o custo do capital e a competitividade — todos aspectos centrais da política econômica e do papel do Estado.

O novo Congresso, que assume em fevereiro, terá o papel de reconhecer esses temas como parte da agenda econômica do país, consolidando-os como ativos estratégicos para o desenvolvimento.

Vantagem comparativa do Brasil em fontes renováveis

Em 2025, as fontes renováveis representaram 86,8% da Oferta Interna de Energia Elétrica (OIEE) do Brasil, percentual superior às médias mundiais e da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). Essa matriz elétrica limpa é reconhecida pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), que destaca a transição para uma economia de baixo carbono como um fator favorável ao crescimento econômico e aos investimentos de médio prazo.

Essa eletricidade limpa reduz o risco para empresas que produzem no Brasil, tornando o país mais atraente para investidores globais que buscam descarbonizar suas cadeias produtivas. O capital real depende do capital natural, contabilizado ou não, e é sensível às condições climáticas.

Para consolidar essa vantagem, é necessário que existam regras estáveis que ultrapassem mandatos eleitorais, garantindo previsibilidade — algo que só a política de Estado pode oferecer.

Eficiência operacional como critério para incentivos fiscais

O regime especial para data centers (Redata) exemplifica essa lógica em prática, convertendo a vantagem brasileira em critérios de acesso a benefícios fiscais. A matriz elétrica limpa foi citada na justificativa da medida provisória que instituiu o regime. Energia renovável e água disponível são insumos essenciais para a produtividade desses empreendimentos.

O Congresso aprovou o Redata impondo que os benefícios fiscais estejam condicionados ao consumo de eletricidade oriunda de fontes renováveis ou de baixa emissão, além de estabelecer um índice máximo de consumo hídrico de 0,05 litro por kWh para o resfriamento dos equipamentos. Assim, energia limpa e eficiência hídrica tornaram-se critérios econômicos para o acesso a incentivos.

Até o prospecto do IPO da Anthropic destaca energia e água como condições essenciais para a continuidade do serviço, apontando que temperaturas mais elevadas podem aumentar o consumo para resfriamento, elevando custos operacionais. Esses fatores reforçam a importância da energia limpa e da disponibilidade hídrica como vantagem competitiva na escolha da localização de investimentos.

Transparência e precificação no comércio internacional

No comércio com a União Europeia, mecanismos como o CBAM (Mecanismo de Ajuste de Carbono na Fronteira) exigem transparência e atribuem preço às emissões de gases de efeito estufa em produtos industriais intensivos em energia. A EUDR (Regulamentação da Due Diligence da UE) demanda informações sobre a ausência de desmatamento nas cadeias de commodities. A partir de fevereiro de 2027, o Passaporte Digital de Produto ampliará essa lógica, começando com baterias de grande porte.

Esses dados ambientais verificáveis funcionam como moeda nessas negociações, enquanto a matriz elétrica limpa e a disponibilidade hídrica são o lastro que sustenta essa vantagem. Quando os negócios brasileiros comprovam essas qualidades com evidências auditáveis, a vantagem comparativa do país se traduz em valor de mercado.

Investimentos e capital alinhados às regras ambientais

O investimento responde rapidamente quando as regras são claras. O Eco Invest Brasil, por exemplo, já mobilizou mais de R$ 140 bilhões até o quarto leilão, com cerca de R$ 63 bilhões captados no exterior. No mercado de dívida soberana, o Tesouro Nacional lançou seu terceiro título sustentável, no valor de US$ 1,5 bilhão, com vencimento em 2033, direcionando recursos para mitigação das mudanças climáticas e conservação ambiental.

Em 2026, o FMI destacou que a transição para uma economia de baixo carbono, por meio do Plano de Transformação Ecológica, é um dos fatores que podem elevar o crescimento econômico acima da projeção de 2,4%. Essa avaliação deixa claro que a agenda ambiental tem peso econômico e não deve ser tratada como ideológica.

O mercado aguarda ainda a regulamentação do Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões (SBCE), que deve impulsionar setores como florestas, restauração, agronegócio e tecnologias inovadoras. Para atrair investimentos, o país precisa garantir segurança jurídica, integridade e rastreabilidade, criando confiança para o capital chegar.

Clima e natureza já são parte da gestão de riscos financeiros

O sistema financeiro brasileiro já incorpora a gestão de riscos e oportunidades relacionados ao clima e à natureza. Bancos, seguradoras e fundos de pensão têm regras para divulgar informações financeiras relevantes sobre esses temas, enquanto empresas listadas no mercado de capitais podem publicar dados sobre riscos ambientais, justificando a decisão ao mercado.

O Itaú destaca que crédito e equity hoje dependem cada vez mais desses dados. Diante disso, resta pouco espaço para dúvidas sobre o caráter econômico da agenda ambiental.

O papel do Congresso para 2027

O Congresso tem a oportunidade de impulsionar a economia real e o sistema financeiro ao abordar os temas de clima e natureza, alinhando políticas públicas às necessidades do país. Entre a eleição e a posse, há uma janela crucial para definir uma agenda econômica que reconheça o valor desses ativos.

Parlamentares e consultorias legislativas devem se familiarizar com essa pauta e compreender as demandas do setor produtivo, financeiro e da sociedade. Assim, será possível construir políticas robustas e de longo prazo para a transição econômica para baixo carbono.

Ao cidadão cabe cobrar seus representantes para que atuem com compromisso nessa agenda, garantindo benefícios econômicos e ambientais para todos.