Dependência Reduzida do Petróleo na Economia Americana
A recente guerra no Irã causou uma interrupção significativa no comércio no Golfo Pérsico, resultando em uma elevação superior a 50% nos preços globais do petróleo. Essa escalada teve um impacto imediato nos preços da gasolina, representando a maior disrupção vivenciada no setor de petróleo e, possivelmente, acelerando a inflação ao longo deste ano.
Um dos motivos que contribuem para a menor dependência do petróleo na economia americana é a redução do consumo de energia por unidade de produção, uma tendência que vem se consolidando ao longo do tempo. Os Estados Unidos, hoje, são amplamente influenciados por setores de serviços, como saúde e entretenimento, os quais demandam muito menos energia se comparados às indústrias manufatureiras. Atualmente, cerca de 21 milhões de pessoas estão empregadas em setores que produzem bens, enquanto a área de serviços ocupa nada menos que 114 milhões de trabalhadores.
Outro fator crucial para essa transição é a eficiência das máquinas utilizadas atualmente. Após os elevados preços do petróleo na década de 1970, houve um salto significativo na eficiência energética. Dados do Departamento de Transportes indicam que o veículo leve novo médio atinge 11,9 km por litro de gasolina, um aumento considerável em relação aos 5,53 km por litro de 1975. O consumo de gasolina, após um crescimento até 2007, estabilizou-se com a crescente popularidade dos veículos elétricos.
Como consequência, a proporção de gastos dos consumidores com gasolina em relação à sua renda disponível para despesas não essenciais diminuiu. Economistas do Wells Fargo apontam que um aumento sustentado de 50% nos preços do petróleo, similar ao cenário atual, teria um impacto aproximadamente dobrado nos anos 80, em comparação com os efeitos esperados hoje, que devem reduzir o crescimento anual dos gastos do consumidor em cerca de 1 ponto percentual.
Além disso, os Estados Unidos se tornaram o maior produtor de petróleo e gás do mundo, reduzindo sua dependência do Oriente Médio. O país agora consome produtos petrolíferos extraídos por fraturamento hidráulico em Dakota do Norte e no oeste do Texas. Essa nova oferta de petróleo ajudou a controlar os preços globalmente na década de 2010, especialmente após a suspensão da proibição de exportações de gás natural em 2015.
Na teoria, isso significa que os lucros gerados pela produção de petróleo permanecem dentro do país, podendo ser reinvestidos em outras áreas. Pesquisas realizadas pelas filiais do Federal Reserve de Dallas e Kansas City demonstram que o boom do fraturamento hidráulico acrescentou cerca de 1% ao Produto Interno Bruto (PIB) americano. Contudo, a disposição dos perfuradores em assumir novamente o papel de “produtor de ajuste” ainda é incerta. A feroz concorrência de preços durante o auge do fraturamento hidráulico resultou em inúmeras falências de empresas incapazes de quitar suas dívidas com investimentos em infraestrutura.
Christiane Baumeister, professora de economia da Universidade de Notre Dame, afirma que a produção atual não apresenta muitos sinais de ação para suavizar os impactos na economia dos EUA. As empresas, segundo ela, priorizam a entrega de retornos aos acionistas em vez de reinvestir na expansão da produção. “Elas provavelmente preferem utilizar a situação atual para aumentar os lucros ao invés de reinvestir na produção”, observa.
Outro aspecto que desencoraja o aumento da produção é a elevação dos custos gerados por tarifas sobre aço e alumínio, que encarecem os tubos e válvulas necessários para a operação. O número de plataformas de perfuração ativas nos Estados Unidos caiu 7% em comparação ao mesmo período do ano passado. Mesmo com a indústria petrolífera operando em alta, os benefícios gerados para os trabalhadores americanos têm sido escassos, uma vez que as empresas aprenderam a operar com menos mão de obra.
Com a produção de petróleo e gás alcançando níveis recordes, o setor de extração, perfuração e serviços de campos petrolíferos continua a eliminar empregos, empregando atualmente cerca de 363 mil pessoas, o que representa apenas 0,2% do total de empregos no país. Apesar do crescimento substancial na produção ao longo dos últimos 15 anos, o setor não se tornou uma parte mais significativa das carteiras de ações dos americanos. Historicamente, empresas como Exxon Mobil e Chevron foram considerados gigantes no mercado de ações, mas agora, o setor de petróleo e gás representa apenas 3,2% do índice S&P 500, uma queda em comparação aos 5,5% de uma década atrás.
As ações dessas empresas, apesar do recente aumento devido à alta nos preços do petróleo após os conflitos entre os EUA e Irã, têm mostrado desempenho inferior em relação ao índice mais amplo do mercado. Clark Williams-Derry, analista financeiro do Institute for Energy Economics and Financial Analysis, destaca que a estratégia da indústria petrolífera tem sido “rezar por guerra”, pois são essas condições que garantem sua lucratividade. “Essas empresas dependem de picos de preços a cada poucos anos para manter suas contas em dia”, conclui.